Le tour de Shein sur le marché des capitaux asiatique
Shein a enfin fixé le prix de son introduction en bourse tant attendue à Hong Kong. Selon des informations recueillies par Bloomberg auprès de sources proches du dossier, la société a levé HK$ 13,6 milliards — l'équivalent d'environ US$ 1,7 milliard — le prix des titres ayant été fixé près du point médian de la fourchette indicative annoncée quelques jours plus tôt.
Cette entrée en bourse place le détaillant de mode rapide dans le viseur des investisseurs mondiaux, mais invite aussi à une comparaison inévitable : comment ce montant se situe-t-il face aux plus grandes introductions en bourse jamais enregistrées dans le secteur du commerce de détail ?
Le sommet absolu appartient encore à Alibaba
Aucune opération du segment n'a approché ce qu'Alibaba a réalisé en septembre 2014, à la Bourse de New York. Le géant chinois du commerce électronique a levé environ US$ 25 milliards à cette occasion, un record qui non seulement domine le classement des détaillants, mais figure aussi parmi les plus grandes introductions en bourse de tous les temps, tous secteurs confondus.
L'ampleur de l'opération a contribué à redéfinir l'appétit international pour les entreprises chinoises de technologie et de consommation, ouvrant la voie à une vague de cotations asiatiques les années suivantes.
Qui figure dans la suite du classement
D'autres opérations aident à mesurer le niveau du marché :
- Coupang (2021) — le détaillant sud-coréen a levé environ US$ 4,55 milliards à la Bourse de New York, la plus grande cotation d'une entreprise étrangère aux États-Unis depuis Alibaba elle-même.
- Alibaba à Hong Kong (2019) — l'offre secondaire sur la bourse de la ville asiatique a mobilisé environ US$ 11,2 milliards.
- JD.com (2014) — rival direct d'Alibaba en Chine, il a levé environ US$ 1,8 milliard lors de ses débuts au Nasdaq.
- Pinduoduo (2018) — le phénomène du commerce social chinois a récolté près de US$ 1,6 milliard.
Où se situe Shein
Avec les quelque US$ 1,7 milliard levés, Shein se positionne dans la lignée d'opérations de poids comme JD.com et Pinduoduo, bien qu'encore loin des milliards qui ont consacré Alibaba et Coupang.
Néanmoins, ce volume représente un jalon important pour une entreprise qui s'est développée grâce à un modèle de production ultra-rapide et de ventes transfrontalières, et qui cherche désormais à légitimer son parcours aux yeux du marché public.
Ce qu'il faut observer désormais
La performance de l'action lors des premiers jours de cotation sera le thermomètre de l'appétit des investisseurs. Pour le secteur, l'opération de Shein fait office de test : elle montre si le commerce de détail de mode numérique parvient encore à attirer des capitaux à grande échelle, même dans un contexte de taux d'intérêt élevés et de contrôle réglementaire croissant sur les plateformes asiatiques.
Si la réponse est positive, il est possible que d'autres entreprises du segment voient à Hong Kong une porte d'entrée moins hostile que les bourses occidentales.