Penurunan cepat setelah puncak historis
Bitcoin mencatatkan penurunan nilai lebih dari 50% dalam empat bulan terakhir. Setelah mencapai US$ 126.198,07 pada 6 Oktober, kripto ini turun ke US$ 60.074 pada Kamis lalu, dengan penurunan 17,43% hanya pada hari itu.
Penurunan ini terutama mencerminkan pengurangan posisi long berleverage. Menurut CoinMarketCap, likuidasi bitcoin mencapai US$ 1,23 miliar, dengan 80% merupakan taruhan naik, memaksa penjualan otomatis saat jaminan tidak lagi menutupi kerugian.
Konteks makro dan regulatori
Para ahli menunjukkan bahwa pergerakan ini terkait dengan faktor ekonomi dan politik yang lebih luas. Komentar Menteri Keuangan AS Scott Bessent yang menolak bailout pemerintah untuk aset kripto melemahkan kepercayaan institusional dan mempercepat penjualan.
Analis Mariel Lang Saez menekankan bahwa koreksi 50% bukan hanya milik pasar kripto, melainkan cerminan kondisi makroekonomi yang lebih luas. Berbeda dari siklus sebelumnya, bitcoin kini terintegrasi ke sistem keuangan tradisional melalui ETF dan arus institusional.
Pengaruh tarif dan kebijakan moneter
Julián Colombo dari Bitso untuk Amerika Selatan menyoroti ketegangan regulatori di AS, termasuk penundaan bank tradisional dan perdebatan tentang Clarity Act. Ketidakpastian indikator ekonomi AS serta kemungkinan intervensi terhadap yen Jepang juga membebani.
Carolina Gama dari Bitget di Argentina mengamati bahwa aset ini kini sangat mengikuti S&P 500 dan saham teknologi. Tiga pemangkasan suku bunga Federal Reserve pada 2025 dari 4,25% ke 3,50% lalu ke 3,75% tidak cukup menopang selera risiko, karena Ketua Jerome Powell memberi sinyal hati-hati pada 28 Januari.
Siklus masa lalu dan pandangan jangka panjang
- 2011: penurunan 93%
- 2015: penurunan 84%
- 2018: penurunan 83%
- 2022: penurunan 76%
Preseden ini menunjukkan bahwa koreksi dalam adalah hal biasa dan diikuti pemulihan kuat. Meski terjadi outflow ETF (lebih dari US$ 7 miliar pada November, US$ 2 miliar pada Desember, dan US$ 3 miliar pada Januari), pengelola dana masih memegang 1,27 juta bitcoin, hanya 5% di bawah puncak.
Perusahaan publik membeli sekitar US$ 96 miliar bitcoin sepanjang 2025, memperkuat basis institusional. Bagi analis, fase saat ini merupakan penyesuaian pasar, bukan keruntuhan struktural, dan aset ini tetap memiliki fundamental solid bagi investor berhorizon jangka panjang.