历史高点后的加速下跌
比特币在过去四个月内录得超过50%的贬值。在10月6日达到126198.07美元后，该加密货币上周四回落至60074美元，当日跌幅达17.43%。
此次回调主要反映了杠杆多头头寸的减少。根据CoinMarketCap，12.3亿美元的比特币清算已执行，其中80%为看涨押注，当抵押品无法再覆盖损失时强制自动卖出。
宏观与监管背景
专家指出，此举与更广泛的经济和政治因素有关。美国财政部长Scott Bessent的评论排除任何政府对加密资产的救助，削弱了机构信心并加速了抛售。
分析师Mariel Lang Saez强调，50%的回调并非加密市场的独有现象，而是宏观经济条件放大的反映。与以往周期不同，比特币如今通过ETF和机构资金流已融入传统金融体系。
关税与货币政策的影响
Bitso南美负责人Julián Colombo强调美国监管紧张，包括传统银行延误以及Clarity Act的辩论。美国经济指标的不确定性以及对日元的可能干预也构成压力。
Bitget阿根廷负责人Carolina Gama指出，该资产已密切跟踪标普500指数和科技股。美联储2025年三次降息，从4.25%降至3.50%再降至3.75%，不足以维持风险偏好，因主席Jerome Powell在1月28日释放谨慎信号。
过去周期与长期展望
- 2011年：下跌93%
- 2015年：下跌84%
- 2018年：下跌83%
- 2022年：下跌76%
这些先例表明，深度回调常见，随后伴随显著复苏。尽管ETF出现流出（11月超过70亿美元、12月20亿美元、1月30亿美元），但管理公司仍持有127万枚比特币，仅比峰值低5%。
上市公司2025年累计购入约960亿美元比特币，巩固了机构基础。分析师认为，当前阶段是市场调整而非结构性崩盘，该资产对长期投资者仍保持坚实基本面。