市场机遇存疑
印度是全球增长最快的经济体之一，保险行业仍未充分开发。仅3.7%的人口拥有保单，低于全球7.3%的平均水平。12月允许100%外资参与后，监管机构现提议部分逆转2023年的宽松措施。
讨论中的新规
监管机构建议重新引入按产品设置的佣金上限，并降低运营费用限额。人寿保险公司需在两年内将支出从收入的20%降至15%，五年内降至12.5%。非寿险公司则需在五年内从30%降至20%。合规期限至2029年3月。
- 22家寿险公司中有20家、31家非寿险公司中有28家超出拟议上限。
- 薪酬结构将优先考虑续保而非初始销售。
投资者反应
PB Fintech等公司股价在公告次日暴跌36%。HDFC Life和ICICI Life等公司分别下跌逾6%和4%。分析师警告，监管不稳定可能导致谈判停滞，因为外国公司董事会质疑半年内是否会出现新变化。
近期入场案例
英国Prudential于5月收购Bharti Life Insurance 75%股权，Aviva于6月收购剩余25%。AXA、Chubb、Allianz和Old Mutual等集团也在评估投资。
扩张挑战
专家指出，严格的佣金上限可能阻碍向较小城市拓展，因为这些地区依赖分销渠道。监管机构称，调整旨在减少不当销售，但私营部门担心高利润类别的利润率将压缩70%至90%。